METRICS

指标估值

DPI、TVPI、IRR、J 曲线、估值方法与收益分配瀑布的实操拆解。

共 7 篇。以下内容基于公开监管文件与行业最佳实践整理，数据口径以监管规则与基金合同约定为准。

私募股权基金的现金流由资本调用、管理费、分配三部分构成。本文拆解现金流时间分布如何影响 IRR 计算，以及 LP 在现金流管理中的常见误区。

DPI 为零是早期基金的常态，但也可能是退出受阻的信号。本文拆解 DPI 与 TVPI 差值的含义、如何区分"还没到退出期"和"退出受阻"，以及人民币基金的退出困境。

私募股权基金的净值依赖未退出项目的公允价值估值。本文拆解三种主流估值方法——最近融资估值、可比公司倍数、管理层调整——的计算逻辑、适用场景与实务中的口径差异。

IRR 的计算依赖现金流时间序列。本文拆解私募基金现金流的典型结构——资本调用、管理费、分配——以及时间分布如何影响 IRR 的计算结果。

J 曲线是私募股权基金净值的典型走势形态。本文拆解 J 曲线的形成逻辑、管理费对前期净值的影响、以及 LP 在不同阶段应该关注什么。

TVPI、DPI、IRR 是私募股权基金业绩评估的三个核心指标。本文拆解三者的计算逻辑、在基金生命周期中的变化规律，以及人民币基金在国资考核下的使用差异。